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La fuerte recuperación de los activos argentinos en el mercado bursátil hizo que los papeles que se negocian en esa plaza local se convirtieran en los grandes ganadores del mes en materia de inversiones. En enero, acumularon repuntes de hasta 47% y superaron ampliamente al dólar y a los plazos fijos.
El rally se explicó principalmente porque los inversores aprovecharon los precios bajos en los que se encontraban los bonos y las acciones argentinas, tras las fuertes caídas que habían tenido. También contribuyó el contexto internacional y un "trade electoral", ante la expectativa de un cambio de Gobierno este año.
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En tanto, la fuerte emisión monetaria que realizó el Banco Central durante los últimos meses, sumado a la caída estacional en la demanda de pesos, entre otros factores, generaron nuevas tensiones en el mercado cambiario, por las subas de los dólares paralelos superaron nuevamente a las tasas de los plazos fijos y las Leliq.
BONOS VS. ACCIONES
Los mejores rendimientos se registraron en el mercado bursátil local. Las acciones y los bonos, que compitieron muy de cerca, registraron subas de hasta 47,6%. Esa fue la variación de las activos del Grupo Galicia en la plaza doméstica, mientras el bono GD30 en pesos lideró las subas de la renta fija, con un alza de 42,4 por ciento.
Los papeles argentinos que se negocian en Wall Street quedaron en segundo lugar, aunque también con rendimientos significativos. Entre los títulos de deuda, las subas también fueron lideradas por el que vence en el año 2030, que avanzó 32%, mientras que las acciones de Mercado Libre acumularon subas del 39,6 por ciento.
La renta variable y la fija tuvieron un mes de fuertes avances de forma generalizada. Entre los bonos, los títulos en dólares AE38 y AL41 de ley local fueron los únicos que cedieron, con bajas de hasta 1%, mientras el resto de las referencias tanto en Buenos Aires como en Nueva York avanzó durante el mes.
Algo similar se observó en el mercado de acciones. En el panel líder del S&P Merval, las únicas caídas se registraron en los papeles de Mirgor, que cedieron 5,4%, mientras que en Wall Street el mal desempeño se registró únicamente en los de Transportadora de Gas del Sur (-5,2%) y Globant (-3,5%).
DÓLAR VS. PLAZO FIJO
El mercado cambiario se vio tensionado durante las últimas semanas, lo que impulsó a las cotizaciones de paralelas del dólar. Por ello, la variación del precio del billete volvió a ubicarse muy por encima de lo que ofrecen los instrumentos financieros en base a la tasa de interés, como los plazos fijos y las Leliq.
La cotización de la divisa en el mercado informal y las de los dólares que se negocian a través de la Bolsa avanzaron con fuerza hasta alcanzar máximos históricos en términos nominales. El blue saltó 10,1%, mientras los avances del MEP con GD30 y del CCL con Cedear "KO" fueron de 8,2% y 6,8%, respectivamente.
De este modo, las cotizaciones de la moneda estadounidense en los mercados paralelos volvieron a superar ampliamente a los rendimientos de los instrumentos en pesos basados en las tasas de interés que establece el Banco Central, que en su última actualización la ubicó en 75% anual, lo que representa 6,25% mensual.
No obstante, las tasas de interés se mantuvieron en terreno positivo en términos reales respecto a la inflación. A la espera del dato oficial que difundirá el Indec, las consultoras privadas estiman que en enero el nivel general del Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación mensual de alrededor del 5,5 por ciento.
